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装扮年度业绩增利背后达标保壳各有所需
2012-12-15 02:25:00
 

年关将至,面对年度“成绩大考”,“突击增收”成为不少公司的终极利器。据记者梳理,仅在四季度,有相当一部分公司通过土地收储、资产转让等方式大幅增收,为2012年度财报画上亮丽的一笔。记者进一步剖析发现,在关注“掐点”增收之?#20445;?#36825;些公司的动机同样值得投?#25910;?#20180;细甄别。

突击增收“加码”业绩

近期,新湖中宝(600208)的巨额土地收储事项备受关注。据公告,新湖中宝控股子公司平阳利得与平阳县国土资源?#37073;?#19979;称“平阳国土”)签署《收储合同》,平阳国土将收储平阳利得位于西湾项目南片的5231.35亩土地,收储单价为1270.34元/平方米,总价为44.3039亿元。根据约定,平阳利得应在今年12月25日前,将竣工验讫资料和海域使用权证等资料交给平阳国土并办理相关交?#37038;中?#24179;阳国土在收储协议签订之日后12个月内,将收储总价款支付给平阳利得。此后,媒体对平阳国土的支付能力等问题提出质疑。

新湖中宝人士告诉记者,该土地收储议案一旦经12月24日临时股东大会审议通过,公司便会将相关资料交给平阳国土,即视为平阳利得向平阳国土交付了?#31859;?#22320;,44.3亿元收储款就可确认为当期收入,大幅增加净利润。对于平阳国土的支付能力问题,该人士表示,平阳国土收储之后,便可进行招拍?#19968;?#21462;土地出让收益,再分期向公司支付收储款项,不存在支付压力。

据申银万国研报,平阳国土收储的单价为84.7万元/亩,预计综合开发成本在55万元/亩,对应净利润大约在16亿元,全归新湖中宝所有。而今年前三季度,新湖中宝盈利4.1亿元,同比下降28.73%。值得一提的是,新湖中宝股权激励计划设定的行权条件之一就是,2012年扣除非经常性损益前的净利润不低于23亿元。

与此类似,一些前三季业绩乏力的公司,均有在年末“冲刺”业绩的动机:世荣兆业(002016)11月8日公告,公司拟将珠海世荣房产50%股权转让给华发股份(600325)。其中,今年12月31日之前先转让10%股权;2013年6月30日、2014年6月30日之前,再分别转让20%股权。世荣兆业高管昨天对记者表示,世荣房产10%股权的转让会在年内完成工商变更,预计转让对价约2.28亿元,体现在公司合并报表净利润约1亿元。反观其三季报,世荣兆业1至9月仅盈利914.8万元,同比大幅下滑75.77%。

再如,象屿股份(600057)前三季度亏损3119.4万元,同比剧降118.93%。12月6日,公司旗下象屿物流集团与厦门土地发展中心签订收储协议,收储总价为2.27亿元;厦门土地发展中心在收到市财政拨付的收储资金后,应于2012年12月31日前一次性付清土地收储款。象屿股份预计,此项收储将增厚公司2012年度税前利润1.85亿元,一举扭转前三季度的业绩颓势。

最典型的“掐点增收”案例当属铁岭新城(000809)。在公司面临巨大业绩承诺压力的背景下,铁岭市国土资源局日前发布挂牌信息,将有约820亩新城区地块出让,拍卖起?#25216;?0.63亿元。多方信息显示,铁岭新城很可能借助本次土地转让完成业绩“翻身仗”。

各?#32929;?#25163;规避“戴帽”

对于部分公司而言,年末突击增收有着更急迫的动机——避免失足成为“ST族”。

福建?#29616;?600163)11月14日披露,根据福建省政府相关文件批复,同意将福建?#29616;降?#19968;批土地处置资金2.79亿元,由省财政国有资本收益收缴专户直接返还给公司,用于补充公司营运资金。按照会计准则相关规定,该项土地收储出让金返还款将计入公司2012年度损益。公司坦言:“该返还款的取得有利于缓解公司生产营运资金紧张的状况,并对公司2012年度的经营业绩产生积极影响。”

据查,福建?#29616;?011年度亏损3.03亿元,今年前三季度亏损3.4亿元,若今年不能扭亏则将被“ST”。福建?#29616;?2月5日又披露,拟将持有的龙岩?#29616;?8%股权转让给龙岩?#29616;?#21478;一股东华盛投资,总价款为6100.31万元。

去年亏损1.16亿元的金路集团(000510),今年前三季度仍亏损8887万元,进入危?#31508;?#21051;。11月28日,德阳经济技术开发区管委会与公司旗下金路树脂签署《国有建设用地使用权收回合同》,开发区管委会拟收储后者拥有的5宗国有土地,并支付收储补偿费1.22亿元。借此,金路集团预计可实现收益约9000万元。

与此同?#20445;?#37329;路集团还将持有的德阳银行3308.74万股股份转让给高新建投,转让价款为9860万元,预?#21078;?#29616;投资收益约8000万元。如果两项收益顺利“落袋”,金路集团全年业绩有望扭亏,从而避免被“ST”。

渝三峡A也步入“?#26412;?#36890;道”。11月6日,公司将所持三峡英力100%股权及债权以1.4亿元的价格在重庆联交所公开挂牌转让。截至12月3日挂牌期满,仅有关联方紫鹰资产一家意向受让方,公司将于本月21日召开股东大会审议此关联交易议案。资料显示,由于行业环境等因素,三峡英力于2009年10月被迫停产至今,去年致使渝三峡A亏损1.6亿元,成为拖累公司业绩的最大包袱。

渝三峡A董事会此前表示,若不处置三峡英力,公司将会面临连续两年亏损的情?#21361;?#21516;时?#29616;?#21046;约主营油漆涂料的发展。

类似案例为数不少。华银电力(600744)本月12日公告,拟将小火电关停容量指标24万千瓦出售给大唐集团、46.8万千瓦出售给大唐发电,交易金额分别约为1.92亿元和3.74亿元,合计5.66亿元,可增加利润约4.14亿元。财报显示,公司2011年度亏损1.95亿元,今年前三季度亏损达4.9亿元。

?#21644;?#31185;技(002362)为避免“戴帽”,也推出?#26412;?#25514;施,拟以1.16亿的价格出售全资子公司?#21644;?#26234;通,预计可获约8000万元收益。

市场人士表示,上市公司出于规避ST、保壳等目的,通过变卖资产等非常规方式增收可以理解,但这些都只是权宜之计,投?#25910;?#26356;应关注公司的?#20013;?#32463;营能力。

 


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